Сбербанк. Обзор финансовых показателей по РСБУ за март 2023 года

Сбербанк опубликовал сокращенную финансовую отчетность по РСБУ за март.

Чистый процентный доход в марте составил 180,6 млрд рублей, что на 32,7% выше, чем в прошлом году, и на 11,0% выше, чем месяцем ранее. Рекордное значение для компании.

Чистые комиссионные доходы в марте составили 59,7 млрд рублей, что на 15,2% выше, чем годом ранее, и на 16,8% выше, чем в предыдущем месяце.

Операционные доходы от 2-х основных статей составила 240,3 млрд рублей, что на 27,9% выше, чем в прошлом году, и на 12,4% выше, чем месяцем ранее.

Чистая прибыль в марте составила 125,3 млрд рублей, что на 9,1% больше, чем в предыдущем месяце. Результат за март 2022 г. компания в этот раз не стала раскрывать.

Операционные расходы в марте и составили 65,5 млрд рублей, что на 39,5% выше, чем годом ранее. Динамика операционных расходов в марте г/г обусловлена эффектом низкой базы прошлого года — в марте 2022 года запущена масштабная антикризисная программа оптимизации расходов

В отчете за март у нас снова нет данных по прочих доходам, чистым доходам от валютной переоценки и расходам по совокупным резервам. Поэтому в каскадной диаграмме, непрописанные статьи отчета обобщим под понятием "прочее".

Сравнение марта с февралем 2023 г. представлено на каскадной диаграмме ниже.

По итогам 2022 г. банк планирует направить на дивиденды 25,00 руб., наградив инвесторов за доверие и стойкость, а на самом деле просто бюджету нужны деньги. 21 апреля акционеры проведут ГОСА, где будут голосовать в том числе по вопросу дивидендов. Думаю, что тут поступка, как с Газпромом годом ранее, не повторится.

Ориентируясь на прибыль за 2023 г. в размере 1,35 трлн рублей, можно рассчитывать на дивиденд в размере 29,88 руб., что дает форвардную доходность 13,5%. Сбербанк не уходил в отсечку с доходностью по обыкновенным акциям выше 8,2%. С поправкой на новые реалии примем, что Сбербанк к лету 2024 года переоценится к доходности 9%, что даст цену акций 330 рублей.

Продолжаю держать акции компании.

P. S. Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале

t.me/atlant_signals

Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.