Инвестиционная идея №9

Мы считаем, что нефтяной сектор не обосновано забыт инвесторами. Отсутствие инвестиций в разведку и инфраструктуру, вызовет снижение предложения со стороны добычи, а "послековидное" восстановление будет наращивать спрос. В итоге все это приведет к росту цены на нефть. 

Однако, даже если цена окажется на текущих уровнях, за счет уменьшения экспортной пошлины, нефтяные компании восстановят свои денежные потоки. Пример Газпромнефть. Подробный разбор последнего отчета по ссылке.

Выходит, что цена по которой продают компании в конечном счете уже почти вышла на докризисный уровень.

Прогноз спроса и цены на нефть от компании Лукойл.

Согласно данным Роснефти, спрос на продукцию также восстанавливается.

Восстановление чистой цены для производителей на примере Лукойла.

Рублевые цены прилично отжались.(самостоятельно изучить рублевый цены можно здесь.)

Мы выбираем сектор как главным претендентом на восстановление, и предлагаем несколько вариантов инвестирования.(изучить сектор можно по ссылке.)

1. Консервативный.

Распределение средств равномерно по всему сектору, снизив риски и сделая общую ставку на восстановление показателей всех компаний, представленных на ММВБ.

2. Умеренно консервативный.

Распределение средств по сектору от наиболее перспективных к наименее по порядку убывания.

1.Лукойл.

Компания за 1 полугодие заплатит очень скромные дивиденды. Подробнее здесь.

Компания заявила о снижении капитальных затрат за 2020 год, что позволит направить больше на дивиденды.

Мы считаем, что компания вернется к дивидендам в размере 200р уже к середине 2021.

Технически котировки упали от локального пика на 11,3 %, под давлением внешней политики и локальным снижением дивидендов. Мы ожидаем консалидацию на текущих уровнях, с формированием технических сигналов на покупку. Позже для подписчиков мы обновим картину.

Преимущества:

• открытая для акционеров компания,
• прозрачная дивидендная политика,
• гибкая система байбэка.(при высокой цене дивиденды, при низкой выкуп),
• планы по выкупу акций в долг.

2. Роснефть. 

Подробный разбор последней отчетности  здесь. Основной драйвер это восстановление денежных потоков во 2ом полугодии 2020, и полное восстановление по результатам 2021. Основной драйвер уход старых контрактов с невыгодной ценой поставки нефти.

Компания покажет разворот в затяжном падении выручки.

Компания торгуется по цене капитала.

Техническая остановка роста на 400р, предложенная в обзоре сработала. Ожидается формирования уровня на прорыв в районе 370р.

Преимущества:

• уход старых контрактов по поставкам с низкой ценой на нефть,
• политика выплаты 50% от ЧП, заинтересованность главных акционеров в росте выплат дивидендов,
• глобальная компания с международными связями,
• программа выкупа акций

3. Газпромнефть.(Последний разбор здесь.)

Компания меньше всех пострадала от сокращения добычи из-за ОПЕК+. Ждем свежий обзор за август. 

Компания восстанавливает денежные потоки.

Восстанавливается и спрос.

Размер дивиденда за 1 -ое полугодие составил всего 0.87 рубля, поэтому компания решила произвести выплату за 9 месяцев.

Технически ожидается формирование возможных уровней на пробой в районе 310р

4. Татнефть

Мы ожидаем восстановление продаж сырой нефти компанией Татнефть. Как видно из диаграммы, продажи нефтепродуктов не пострадали. Доля экспорта  в выручке больше 40%. 

Технически котировки упали на 12% от локального хая. Интересны покупки при пробое 530 рублей. 

5. Башнефть. 

Возможна инвестиция через материнскую компанию Роснефть. Привилегированные акции компании Башнефть уже торгуются с 8% доходностью, при выплате 100р по результатам 2020 года. Подробнее в Инвестиционном размышлении№2.

 Технически акции упали на 13% от локального пика. Ожидается формирование сигнального уровня или трендовой на пробой в районе 1285р.

Общий вывод: Восстановление международных связей и экономики вернет спрос на главный энергетический актив. Мы считаем хорошей идей инвестиции в нефтяной сектор на долгосрочном периоде.