Лукойл 1кв 2019 МСФО. ОПЕК помогает росту FCF

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ЛУКОЙЛА ПО МСФО В I КВ. 2019Г ВЫРОСЛА В 1,4 РАЗА, ДО 149,2 МЛРД РУБ., НА УРОВНЕ ПРОГНОЗА – НК

КАПЗАТРАТЫ ЛУКОЙЛА В I КВ. 2019Г СНИЗИЛИСЬ НА 20%, ДО 97,4 МЛРД РУБ., В ТОМ ЧИСЛЕ ИЗ-ЗА ОГРАНИЧЕНИЙ ПО ДОБЫЧЕ НЕФТИ – НК

СВОБОДНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК ЛУКОЙЛА В I КВ. 2019Г ВЫРОС В 3,2 РАЗА, ДО 145,9 МЛРД РУБ., ДО ИЗМЕНЕНИЯ РАБОЧЕГО КАПИТАЛА - 183,3 МЛРД РУБ. – НК

Компании жируют на дешевом рубле, и средней цене нефти.

«В первом квартале 2019 года выручка от реализации составила 1 850,9 млрд руб., что на 13,5% больше по сравнению с первым кварталом 2018 года. Основное положительное влияние на динамику выручки оказали девальвация рубля и увеличение объемов реализации нефти и газа за рубежом в связи с ростом объемов добычи и увеличением объемов трейдинга нефтью.»

Ключевой вопрос смогут ли удержать успехи прошлых лет. Тогда нефть была выше 76.

EBITDA выросла до 298 млрд. с рентабельностью под 16%.  

Отрадно, что рентабельность растет, но до лидеров пока далеко.

Свободный денежный поток утроился до 145 млрд! Куда деньги девать? На байбек?

FCF вырос еще благодаря снижению капекса.  Спасибо ОПЕК.

Капитальные затраты

"В первом квартале 2019 года капитальные затраты составили 97,4 млрд руб., что на 14,0% ниже по сравнению с четвертым кварталом 2018 года и на 19,5% ниже по сравнению с первым кварталом 2018 года. Снижение связано с графиком платежей поставщикам и подрядчикам, а также с внешними ограничениями объемов добычи нефти в России."

Небольшие проблемы с Узбекистаном, на 4,7 млрд

"Напомним, ранее Reuters со ссылкой на собственные источники сообщил, что Узбекистан задолжал "Лукойлу" за поставки газа в 2018 году около 600 миллионов долларов. Задолженность образовалась из-за того, что Узбекистан забирал часть газа на внутренний рынок, хотя условия СРП предусматривают экспорт всего объема добываемого в Узбекистане газа."

Создали резерв.

На операционке все замечательно. 

16 мая вышла новость:

АКЦИОНЕРЫ ЛУКОЙЛА РАССМОТРЯТ ВОПРОС О СОКРАЩЕНИИ УСТАВНОГО КАПИТАЛА ДЛЯ АННУЛИРОВАНИЯ ПРИОБРЕТЕННЫХ В РАМКАХ BUYBACK АКЦИЙ – КОМПАНИЯ

Денег для продолжения байбека навалом. В фокусе гашение выкупленных акций. Это повысит ценность акций оставшихся в руках миноритариев.

На общей карте пока без изменений.