Экспорт природного газа из России в феврале 2021 г.

Федеральная таможенная служба опубликовала данные за февраль 2021 года. С этими показателями коррелирует деятельность Газпрома, а значит можно сделать выводы о его финансовых результатах.

В феврале объем экспорта природного газа составил 17,1 млрд куб. м и увеличился на 9% относительно прошлого года. К прошлому месяцу снижение составило 15%. Всего за январь-февраль экспорт составил 37,1 млрд куб. м, что на 5% выше, чем годом ранее.

Если ориентироваться на данные Газпрома, то экспорт в марте и в первой половине апреля также выше прошлого года.

При этом на диаграмме не учитывается экспорт в Китай и Турцию, который также выше, чем год назад.

Долларовая выручка в феврале составила 2954 млн долларов и выросла на 28% относительно прошлого года. К прошлому месяцу снижение составило 13%. Всего за январь-февраль экспорт составил 6348 млн долл., что на 14% выше, чем годом ранее.

Цены на газ в феврале составили 173 долларов за 1000 куб. м и увеличились на 18% относительно прошлого года. Рост к январю составил 2%.

При этом спотовые цены на хабах Европы в феврале были в 2 раза выше, чем в аналогичный период прошлого года, а по факту в отчете ФТС рост всего на 18%. Это объясняется тем, что контрактов долгосрочные и привязаны к средней стоимости нефти за n-ый предшествующий период. Предположительно период примерно равен 6 месяцам. На данный момент цены в Европе почти в 4 раза выше, чем в аналогичный период прошлого года.

Также часть газа поступает в страны бывш. СССР по более низким ценам, чем в дальнее зарубежье. Правда есть и обратная сторона данных поставок, в момент падения спотовых цен на газ в 2020 году в эти страны газ поставлялся по более высоким ценам, так как контракты долгосрочные.

Курс доллара продолжает положительно влиять на рублевые показатели по сравнению с 2020 годом, но скоро это влияние будет уже минимальным.

Благодаря этому рублевые цены в феврале составили 12,6 рубля за 1 куб. м и оказались на 37% выше прошлого года и на 2% выше, чем в предыдущем месяце.

Выручка в рублях в феврале составила 220 млрд, что на 49% выше, чем годом ранее. К прошлому месяцу снижение составило 13%. Всего за январь-февраль экспорт составил 472 млрд руб., что на 36% выше, чем годом ранее.

Отопительный сезон в Европе обычно заканчивается в марте, но погода сделала для Газпрома подарок в виде холодной весны, поэтому запасы газа продолжили снижаться и в апреле.

Запасы газа в хранилищах Украины также продолжили снижение в тот период, когда обычно начинается прирост.

Суммарный запас газа в хранилищах Украины и ЕС стал еще ниже средних значений за последние 5 лет. На фоне избытка 2020 года смотрится контрастно.

Если сравнивать со средними запасами за 3 года, то текущий объем также ушел еще ниже этих значений. Это привело к росту спотовых цен в Европе, но цены реализации Газпромом замедлили свое восстановление. Причина все та же - часть контрактов привязано к нефтяным ценам.

Но ситуация с ценами на нефть постепенно налаживается, что с каждым месяцем будет меньше давить на цену реализации газа.

Если рассматривать среднее значение цен на нефть за последние 6 месяцев, то видно что восстановление идет полных ходом. Если рассматривать февраль 2020 и февраль 2021 года, то средняя цена на нефть снизилась с 60,7 до 48,1 долларов за баррель. В апреле значение восстановится уже до 55-56 долларов.

Рублевые цены на европейских хабах максимальные для апреля за последние 3 года.

2021 год должен стать успешным для компании, пока для этого есть все предпосылки. Компания скорее всего приятно удивит акционеров и в итоге рекомендует дивиденды выше ожидаемых. Была вот такая новость:

Правление «Газпрома» предложило выплатить дивиденды по итогам 2020 года в размере 12,55 руб. на акцию. Как говорится в сообщении холдинга, выдержки из которого публикует ТАСС, всего на дивидендные выплаты по итогам прошлого года предполагается направить 297,1 млрд руб., в том числе это будет часть нераспределенной прибыли ПАО «Газпром» прошлых лет.

За 2021 год дивиденд может вырасти до 30 рублей, что от текущих котировок дает доходность почти 13%.

Для Газпрома доходность в 7-8% является справедливой для оценки стоимости акции. В таком случае котировки могут вырасти до 375-425 рублей. Звучит как фантастика, но если цены на газ не будут снижаться, то многолетний максимум котировок может наконец-то быть превзойден.

Продолжаю держать акции. Докупал на новости о том, что правление предложило дивиденды выше ожидаемых

Всем удачи и успехов!

P. S. Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале

t.me/atlant_signals