Умная блогосфера

//

22 апреля 2021, 16:59

Автор: Александр Шадрин

IPO Segezha Group: участие в компании роста

Мой пост в УК ДоходЪ про Segezha Group. Хорошо, что я акционер АФК Система.

В середине апреля 2021 года ведущая лесопромышленная компания Segezha Group (SG, Сегежа Групп) объявила о намерении выйти на IPO. Изначально были заявлены планы о первичном размещении акций на сумму не менее 30 млрд руб. в целях обеспечения капитала для дальнейшего роста компании. Данные средства должны быть направлены на финансирование инвестиционной программы и оптимизацию долговой нагрузки.

Позже был установлен ценовой диапазон акций на уровне от 7,75 руб. до 10,25 руб. за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации в диапазоне от 122,5 до 152,4 млрд руб. Сегежа Групп намерена разместить до 32,4% капитала и привлечь от 30 до 39,7 млрд руб., проведя IPO в рамках объявленного диапазона, АФК Система предоставит опцион на 15% от объема сделки. 

Ожидается, что размещение пройдет по верхней границе объявленного ценового диапазона. Окончательная цена предложения будет определена по завершению процесса формирования книги заявок и объявлена приблизительно 28 апреля 2021 г.

Главное

  • Сегежа Групп намерена разместить до 32,4% капитала и привлечь от 30 до 39,7 млрд руб. Ожидается, что размещение пройдет по верхней границе объявленного ценового диапазона - 10,25 руб. за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации 152,4 млрд руб. ($2 млрд). 
  • Стратегия Segezha Group сосредоточена на расширении лесных участков в долгосрочной аренде, реализации выгодных проектов с усилением интеграции в сегмент переработки, развитии новых продуктов и повышении эффективности, а также фокусе на передовых стандартах ESG и устойчивого развития.
  • Согласно нашему прогнозу, к 2025 году Segezha Group достигнет выручки 134 млрд руб. и чистой прибыли 14 млрд руб. против 69 млрд руб. и убытка 1,3 млрд руб. в 2020 году. Размер дивиденда на акцию через пять лет вырастет до 0,47 руб. (около 4,6% от текущей максимальной оценки).
  • В соответствии с обновленной политикой Segezha Group будет стремиться выплачивать дивиденды не реже одного раза в год. Компания намерена выплачивать в качестве дивидендов от 3 млрд руб. до 5,5 млрд руб. каждый год в период с 2021 по 2023 год. Начиная с 2024 года, ожидается, что распределение дивидендов будет основано на сумме скорректированного свободного денежного потока на уровне 75%–100%, но возможно и повышение уровня выплат при условии более устойчивого рынка и/или наличии запаса прочности по долговой нагрузке. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев составляет 2,3%.
  • Совокупного рейтинга по стратегиям недостаточно для попадания в наши текущие активные портфели. По модели долгосрочной оценки потенциала роста мы даем относительно низкий рейтинг акциям – оценка 4 из 20.
  • Высокая оценка компании Сегежа Групп может быть оправданной для инвесторов, которые ожидают более высокие темпы роста прибыли компании. Риски достижения такого роста сделают акцию относительно волатильной, а в целом она будет отнесена к категории «акций роста» (относительно переоцененных бумаг с очень высоким ожидаемым ростом прибыли).

О компании

История компании Segezha Group берет свое начало в апреле 2014 году, когда «АФК «Система», крупнейшая в России и СНГ публичная диверсифицированная холдинговая компания, сообщила, что ООО «ЛесИнвест», входящее в группу компаний АФК «Система», подписало юридически обязывающие соглашения о приобретении у Банка Москвы 100% акций ОАО «Сегежский ЦБК» и 100% долей ООО «Деревообработка - Проект». И уже по итогам 2014 года новая компания вошла в пятерку рейтинга ТОП-50 лесопромышленных компаний России. В 2015 году Группа получила новое имя – Segezha Group, был запущен процесс ребрендинга.

Уважаемый пользователь! Вы видите лишь 10% статьи, для прочтения оставшейся части, зарегистрируйтесь. Это займет не больше минуты



Теги: Segezha GroupIPO