Инвестиционное размышление №5. Большая распродажа.

Еще один пример, как важно накапливать в голове базу знаний компаний, чтобы не тратить время на разбор, диаграммы и тд. 

Вышла новость.

GS продал акций на 10,5 млрд. долларов.

Банк продал ценные бумаги компаний Baidu Inc., Tencent Music Entertainment Group и Vipshop Holdings Ltd. на сумму $6,6 млрд до того, как открылись американские рынки, пишет агентство со ссылкой на клиентскую рассылку Goldman Sachs.

После этого банк продал акций ViacomCBS Inc., Discovery Inc., Farfetch Ltd., iQiyi Inc. и GSX Techedu Inc. на сумму $3,9 млрд.

Но главное, что это вынужденная мера:

Информированные источники сообщили изданию IPO Edge, что продажу акций провели несколько крупных инвестбанков, связанных с хедж-фондом Archegos Capital Management, основанным бывшим аналитиком Tiger Management Биллом Хваном. Источник CNBC уточнил, что речь идет о принудительной ликвидации позиций Archegos Capital Management, вызванной, вероятно, переоценкой (margin call) по позициям с высокой долей заемных средств.

Т.е. технически произошел маржин кол крупного игрока, что вызвало жесткое давление. Если вы ранее намеревались приобрести акции данных компаний, лучше момента не придумать. Быстро пробегаемся по бумагам:

Baidu китайский аналог Яндекс, Гугла и тд. Внутри истории риски, связанные с противоборством США-Китай.

EV/EBITDA упала с 27 до 11,9.

Tencent Music Entertainment Group.

Уже запустили байбэк.

Компания конечно сильно перекуплена. Для рядового стоимостного инвестора может показаться перебором. Общее падение на уровень 3кв 2020.

Vipshop Holdings.

Китайский онлайн-ритейлер. Сильно вырос на пандемических ограничениях.  Общее впечатление о сильной перекупленности. 

ViacomCBS ранее любимая нами бумага. Разбор последнего отчета.

Компания растет фундаментально.

Распродажа фантастическая.

Farfetch Маркетплейс, отжавший большую долю оффлайн рынка, переведя его в он-лайн. Специализируется в основном на предметах роскоши. Валовая прибыль Fartech выросла на 42% в 2020 году, с понижением прогноза роста на 32%. 

Компания заключила СП с Alibaba и Richemotn. Если кратко, то упор на он-лайн коммерцию. 

Американские аналитики любят.

iQiyi Ведущая китайская платформа по предоставлению видеоконтента. Крупный пакет у BIDU.

Падение до уровня ковидного периода.

Discovery

Известный поставщик видеоконтента. 

Быстрый рост подписчиков.

Фундаментально все стабильно.

Постепенно гасят долг.

Это при байбэке. Вероятно байбэк усилится ближайшее время.

Фундаментально конечно сильно перекуплено, но момент хороший.

GSX Techedu. 

Платформа он-лайн образования из Китая. Ожидаемо прибавила в период пандемии. Акции более чем удвоились и вот "попали" на маржинкол. EV/S упали на уровень лета. 

Компания прибавила 130% по количеству подписчиков с более чем 1,250 миллионами студентов. Ох уж эти цифры из Китая...

Риски: 

ошибочное понимание ситуации. Это не локальный маржин крупного фонда, а начало большой коррекции в техах.

Китай...Китай...Китай. 

такой пролив вызовет веерное закрытие позиций пассивных фондов.

Вывод: История зацепила много китайских компаний(особенно пугают он-лайн ретейл), но также и несколько понятных историй из Америки. Риски серьезные, поэтому выделять нужно скромную долю от капитала. Планирую поучаствовать в BIDU как крупный холдинг, а также в бумагах робом из Америки. Покупки уже доступны через биржу в С-П или лимитками через Финам.

Ближайшее время попробуем разобрать компании подробнее, особенно с американскими корнями.