Инвестиционная идея №18 Это про Мечел

Период: очень долгосрочный.

Риск: умеренный.

Стратегия: покупка под рост показателей, снижение долга, дивиденды.

Цель:  выплата дивидендов за 2021. Пристальное слежение за фундаментальными показателями.

UPD 19.04.2021

2 апреля 2021 вышла новость:

Добыча крупнейших угольных компаний в январе — марте 2021 года составила: СУЭК — 29,04 млн тонн угля (рост на 4,6%), УК «Кузбассразрезуголь» (входит в УГМК) — 8,8 млн тонн (-5,8%), ХК «СДС-Уголь» — 4,82 млн тонн (+6%), «Востсибуголь» — 3,28 млн тонн (-14,3%), УК «Южный Кузбасс» (входит в «Мечел») — 1,57 млн тонн (-44,5%), ХК «Якутуголь» (входит в «Мечел») — 1,06 млн тонн (-27%).

В этот же день написали в IR, раздобыв контакты:  

После двух недель звонков, добились таки ответа с обещанием восстановить добычу со второго квартала. Котировки продолжают радовать. Хочется добавить, что самая отдача начнется в 1ом и 2ом кварталах. Надо держать двумя руками и не дергаться.

UPD 31.03.2021:

Официальные курсы валют на 31.03.2021

евро - 88,8821

доллар - 75,7023

Для сравнения курс на 31.12.2020

евро - 90,6824

доллар - 73,8757

То есть мы видим, что евро ослаб на 1,8003 рубля, а доллар укрепился на 1,8266 рубля.

Мечел имеет большой долг, на 35% номинированный в евро и на 10% в долларах. Итоговая положительная переоценка от обеих валют около 1,5 млрд рублей.

Вчера мы собрали большую часть скрытых драйверов для Мечела.

Считаем, что уже в 1ом квартале компания удивит рынок показателями.

Вспомним еще раз основные драйверы:

• рост цен на металлопродукцию;
• рост цен на уголь;
• рост объема экспорта (под вопросом);
• снижение платежей по кредитам;
• сглаживание негативного влияния курса рубля, при росте рубля мы можем получить даже положительный эффект;
• высокий дивиденд за 2021 с выплатой в 2022.

Вспомним также и о рисках:

• возможны обесценения и списания, влияющие на размер итоговой ЧП
• высокие цены, образованные в результате роста спроса и паузы в производстве из-за ковида, начнут медленно сползать. Это может вызвать общее давление на металлургов
• риски за пределами нашего понимания. Что угодно может произойти с Мечелом

 Технически по префам есть интересный микроуровень, который я планирую использовать для набора позиции. 

По обыкновенным акциям, также есть маленькая трендовая.

Планирую сформировать позиции в равных частях по двум типам акций.

Вывод: идея конечно может иметь риск выше обычно из-за непредсказуемости владельца и топ менеджмента, но пока фундаментальные показатели все за Мечел. При удачном стечении обстоятельств, компания может преобразиться и текущие уровни могут надолго стать историей.