Инвестиционная идея №15 РосАгро

Период: долгосрочный.

Риск: умеренный.

Стратегия: покупка под рост дивидендов.

Цель:  предварительно 1000р.

UPD 26.04.2021

 С момента идеи акции выросли на 13% плюс дивиденд бонус. Сегодня вышел мощный операционный отчет. 

Общая сегментная выручка выросла на 50%, составив 50,9 млрд. рублей.

Прирост выручки разгоняется. Вероятно 2 квартал будет не менее разрывным.

Основное вложение дал масложировой сегмент с приростом в 71,5%.  Мясопереработка +26,3, сахар 19,5

Росагро поменяли отображение средних цен, поэтому история по некоторым позициям не полная. Вся продукция подорожала на 20-60%...привет ЦБ с инфляцией 6% :)))

Продолжаем держать акции компании в ожидании финансового отчета за 1кв 2021 и далее. Для подписчиков подробные показатели компании доступны здесь.

_______

Прежде всего рекомендуем изучить исчерпывающий обзор компании, по версии Василича. Подписаться тоже будет полезно;)

Менеджмент РусАгро заявил о желании выйти на дивиденды в размере 50% от ЧП, а также заверил о "хорошем свободном денежном потоке" в 2021 году.

За 9мес. 2020 года заработали 19 млрд. рублей.  ЗА 1 полугодие было заплачено 14р в виде дивидендов.

Мы считаем, что за второе полугодие Русагро заработает 13,5 млрд.рублей, что даст 49 рублей дивидендами в случаи выплаты 50% от ЧП. (6% полугодовая доходность)Традиционно отсечка в середине апреля 2021.

Драйверы помимо роста дивидендов.

1. Сокращение капекса и инвестиционной активности с 16,4 млрд. рублей до 11 млрд. рублей в 2021-2022 годах. Это позволит  высвободить больше свободного денежного потока на акцию.

2. Снижение Чистого долга к 2028 году.

3. Рост EBITDA выше 30 млрд. уже по итогам 2021.

4. Поглощение Агро-Белогорье, и полная консолидация показателей.

5. Проведение SPO при достижении цены выше 1000р.

6. Менеджмент, а особенно глава компании владеет пакетом более 7% компании.  

Риски.

1. Продолжение ужесточения контроля над ценами с/х продукции. Пока это влияние незначительное. 

Компания «Русагро» заявила о негативном эффекте от подписанных накануне соглашений в размере 1-2 млрд руб. через восемь месяцев. Вчера, 16 декабря, Минсельхоз, Минпромторг, производители и ритейл договорились скорректировать стоимость сахара и масла из-за зафиксированного недавно скачка цен на эти продукты.

1-2 млрд. при более 30 млрд. EBITDA в год.

2. Биологические риски(мор и тд)(маловероятны)

3. Новые проекты и инвеситции.

Технически котировкам давно пора вырасти:) Первая цель 875, консолидация и пробой в районе 1000р.

Негативный сценарий.

Компания может ограничится 25% от ЧП за 2 полугодие 2020. Тогда дивиденды составят 24р на ГДР.

Вывод: Актив с незначительными рисками и перспективой серьезного роста дивидендов в 2021 и 2022 годах. Идеально подходит для дивидендных стратегий.