TCS Group Holding: отчет за 3 квартал 2020 года.

В 3 квартале 2020 г. чистая прибыль группы увеличилась на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 12,6 млрд руб.

Структура чистой прибыли.

Чистый процентный доход группы до резервов в 3 квартале 2020 года составил 24,9 млрд рублей, что на 9% больше показателя за аналогичный период 2019 года. Замедление данного показателя преимущественно связано снижением % ставок и изменением структуры кредитных продуктов.

Чистый комиссионный доход группы составил 7,3 млрд рублей, что на 35% больше показателя за аналогичный период прошлого года. Ускорение темпов роста связанно в первую очередь восстановление потребительской активности в пост карантинный период и непрерывными усилиями по монетизации своих направлений. 

Сервис Тинькофф Инвестиции в очередной раз демонстрирует исключительно высокие показатели при рекордном притоке средств клиентов, исторически высоких объемах сделок и генерируемом комиссионном доходе.

Прибыль сервиса Тинькофф Инвестиции увеличилась в 8 раз по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года до 2,2 млрд руб. (в 3 квартале 2019 г. — 0,3 млрд руб.) и сейчас составляет 16% от общего комиссионного дохода. По мере восстановления экономической активности в 3 квартале 2020 г. увеличились и объемы операций у пользователей Tinkoff Black и клиентов Тинькофф Бизнес, что привело к значительному увеличению доходов этих направлений.

Доходы от страховой деятельности выросли до 4,5 млрд. рублей.

Общая динамика выглядит так:

Динамика расходов.

Операционные расходы в 3 квартале 2020 г. выросли на 25% к предыдущему году и составили 14,3 млрд руб. (в 3 квартале 2019 г. — 11,4 млрд руб.), что обусловлено возобновлением роста кредитного портфеля и наращиванием инвестиций Группы в новые растущие направления деятельности.

Резервы и ставка риска.

Стоимость риска значительно снизилась, составив 6,5% в 3 квартале 2020 г., тогда как в 3 квартале 2019 г. данный показатель был на уровне 9,1%, а во 2 квартале 2020 г. — 12,5%. Такая динамика обусловлена наращиванием резервов в счет ожидаемых потерь в 1 и 2 квартале 2020 г. в соответствии со стандартом МСФО (IFRS) 9, быстрой нормализацией экономической ситуации в 3 квартале, а также значительным сокращением числа кредитов, требующих реструктуризации в связи с пандемией.

Кредитный портфель.

Общий объем кредитного портфеля Группы увеличился на 9% с конца 2019 г. и составил 416,7 млрд руб. (на 31 декабря 2019 г. — 383,9 млрд руб.). 

Объем кредитного портфеля Группы за вычетом резервов вырос на 5% и составил 346,3 млрд руб. (на 31 декабря 2019 г. — 329,2 млрд руб.).

Капитал группы и ROE.

Совокупный капитал группы вырос до 110,4 млрд рублей, а коэффициент ROE составил 38,8%.

Проблем с достаточностью у банка нет.

На 1 октября 2020 г. показатель достаточности капитала по нормативу Н1.0 ЦБ РФ составил 13,9%, по нормативу N1.2 — 13,4%, а по нормативу N1.1 — 10,8%, что стало существенным улучшением относительно 2 квартала 2020 г. в связи с изменением Банком России коэффициента риска, присваиваемого определенным необеспеченным кредитам.

КОРРЕКТИРОВАННЫЙ ПРОГНОЗ НА 2020 г.

Благодаря постепенному восстановлению экономической активности, способствующей достижению высоких показателей деятельности в отчетном периоде и в четвертом квартале, Тинькофф обновляет свой прогноз на 2020 г. и ожидает:

• чистый прирост кредитного портфеля — около 10%;
• стоимость риска — 10-11% (ранее — около 12%);
• стоимость фондирования — около 4% (ранее — около 5%);
• ожидаемая чистая прибыль — не менее 42 млрд руб. (ранее 30—35 млрд руб.).

Дивиденды.

Объявление о четвертой выплате промежуточных дивидендов за 2020 г.

В соответствии с дивидендной политикой Группы Совет директоров утвердил четвертую выплату промежуточных дивидендов в денежной форме за 2020 г. в размере 0,25 долл. США (0,83% див. доходность) на одну акцию / ГДР (одна ГДР соответствует одной акции класса А). Общая сумма средств, направленных на выплату дивидендов за III квартал, составила приблизительно 49,8 млн долл. США. В соответствии с требованиями Лондонской фондовой биржи, выплата дивидендов акционерам, зарегистрированным в реестре акционеров Группы на 27 ноября 2020 г., состоится ориентировочно 30 ноября 2020 г. Дата формирования списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, — 25 ноября 2020 г. Выплата дивидендов держателям ГДР Группы согласно условиям депозитарного соглашения состоится приблизительно через 5 рабочих дней после даты выплаты дивидендов по акциям.

Председатель Правления Группы Тинькофф Оливер Хьюз отметил:

«В третьем квартале, несмотря на сохраняющуюся неопределенность, вызванную пандемией COVID-19, мы смогли добиться отличных результатов. В III квартале 2020 г. чистая прибыль Группы увеличилась на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 12,6 млрд руб. Это стало возможным благодаря последовательным усилиям Тинькофф по наращиванию клиентской базы, а также высоким показателям, продемонстрированным нашими не кредитными бизнес-линиями. Их выручка впервые достигла 41% в общей структуре доходов Группы.

В 3 квартале 2020 г. мы продолжили уделять особое внимание доходности. В результате рентабельность капитала выросла в годовом сопоставлении и находится на уровне 45%.

Наша устойчивая и хорошо масштабируемая модель бизнеса, а также гибкость, позволяющая адаптироваться под меняющиеся потребности клиентов, способствовали быстрому и интенсивному расширению. В III квартале 2020 г. мы преодолели еще один важный рубеж: база клиентов Тинькофф превысила 12 млн, став еще одной ступенью на пути к нашей стратегической цели увеличить число клиентов до 20 млн человек к 2023 г. Кроме того, по данным недавно проведенного исследования Deloitte, Тинькофф стал крупнейшим частным банком по числу активных клиентов.

Благодаря преимуществам нашей стратегии построения экосистемы сервисов, активность пользователей продолжает демонстрировать значительный рост. Мы ожидаем, что, несмотря на высокие темпы роста, на каждого пользователя будет приходиться 1,4 продукта, тогда как на начало года данная цифра составляла 1,3 продукта. Сегодня более 30% клиентов используют два или более продуктов Тинькофф, при этом в январе доля таких клиентов находилась на уровне 24%. Число активно используемых продуктов и услуг Тинькофф в каждой категории новых клиентов увеличилось, при этом затрачиваемое на их вовлечение в пользование продуктом сократилось.

 Мультипликаторы.

Вывод.

Отчет вышел лучше ожиданий аналитиков. Банк фантастическим образом справляется с кризисом. В следующие 2-3 года банк продолжит расти быстрыми темпами и у меня нет сомнений в достижении 1 млрд $ чистой прибыли к 2023 году. Из ближайших драйверов роста это включение в индекс MSCI Russia в феврале – мае 2021 года. Я продолжаю держать данные акции у себя в портфеле.