Последняя дивидендная ракета.

Фондовые рынки продолжают удивлять инвесторов своим быстрым восстановлением. Если полтора месяца назад можно было купить много интересных компаний себе в портфель, то теперь приходится искать ракеты, которые еще не выстрелили.

Такой ракетой может стать компания Etalon Group.

Etalon Group – компания работающая в сфере девелопмента и строительства в России, фокусируется на жилой недвижимости для среднего класса в Санкт-Петербурге, где она представлена брендом «Эталон ЛенСпецСМУ», а также в Москве и Московской области.

Триггеры.

1. Дивиденды.

27 января 2020 года совет директоров принял решение дополнить дивидендную политику тезисом о том, что ежегодные дивидендные выплаты для акционеров ожидаются на уровне не менее 12 рублей на одну акцию/ГДР. При этом, Совет директоров вправе принять решение об отказе от дивидендных выплат за соответствующий отчетный период в случае, если соотношение показателя EBITDA к процентным платежам опустится ниже 1.5x.

По текущим ценам чистая див. доходность может составить 10,84%, что при ставке в 4,5% является очень большой доходностью.

Долговая нагрузка выше плановых показателей и находится на отметке 1,8х на конец 2019 года.

В пользу выплаты дивидендов есть комментарии менеджмента от 17 марта 2020 года:

ETALON НЕ ВИДИТ ОСНОВАНИЙ ДЛЯ ОТМЕНЫ ДИВИДЕНДОВ ЗА 2019Г ИЛИ СНИЖЕНИЯ СУММЫ ДИВИДЕНДОВ НА СУММУ BUYBACK - КОМПАНИЯ

ГОДОВОЕ СОБРАНИЕ АКЦИОНЕРОВ ETALON МОЖЕТ ПРОЙТИ В АВГУСТЕ, РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ДИВИДЕНДАМ МОГУТ БЫТЬ ДАНЫ В ИЮЛЕ – КОМПАНИЯ

А также решение СД по распределению прибыли дочерней компанией ЛенСпецСМУ.

Решение, принятое по четвёртому вопросу повестки дня:

Рекомендовать Общему собранию акционеров следующее распределение прибыли, в том числе по размеру дивиденда по акциям АО «Эталон ЛенСпецСМУ» и порядку его выплаты, по результатам отчетного года:

- из чистой прибыли 2019 года в размере 3 355 504 412,22 руб. (с учетом выплаченных дивидендов по результатам первого квартала 2019 года в размере 345 009 000,00 руб., выплаченных дивидендов по результатам девяти месяцев 2019 года в размере 2 740 761 000,00 руб.) принять решение о выплате дивидендов в размере 33,50 руб. на одну акцию, итого в сумме 351 783 500,00 руб., утвердить форму выплаты – денежные средства, установить дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, – 07 июля 2020 года,

- оставшуюся чистую прибыль в размере 3 003 720 912,22 руб. – не распределять.

         2.  Обратный выкуп акций.

Помимо дивидендов компания утвердила обратный выкуп акций.

Санкт-Петербург. 16 апреля. Акционеры Etalon Group одобрили программу выкупа до 10% GDR, говорится в сообщении группы. Продолжительность владения выкупленными GDR не может превышать двух лет. Минимальная цена приобретения - 0,00005 фунта стерлингов за GDR (или эквивалент в долларах США или рублях на момент покупки). Максимальная цена приобретения GDR не должна превышать более чем на 5% среднюю рыночную цену приобретения GDR компании в течение последних пяти биржевых сессий (на Лондонской фондовой бирже или Московской бирже).

          3. Снижение ставки ЦБ.

Смягчение кредитно-денежной политики означает повышение доступности ипотеки. Дешевая ипотека будет стимулировать спрос на квартиры, что может привезти к росту цен на жилье. Помимо этого, кредиты для застройщиков станут еще дешевле, что поддержит девелоперскую активность.

Средняя ставка по ипотеке снизилась до 8,32%.

Результаты второго квартала будут слабые. Объем выданных ипотечных кредитов в мае согласно данным ЦБ снизился на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако второе полугодие может быть ударным для компаний из сектора.

Вывод.

Текущая оценка акций закладывает риск отмены дивидендов из-за текущего кризиса, что создает возможности для потенциального роста акций в случае позитивного сценария.