#ИнвестКонспект годового отчета ВТБ за 2018 год.

Дисклеймер.

Рубрика #ИнвестКонспект – это конспект наиболее важных деталей годового отчета рассмотренных компаний, а не обзор с рекомендацией покупать или продавать акции. Автор не несет ответственности за сделки, совершаемые читателями в отношении ценных бумаг обозреваемых компаний.

Группа ВТБ на рынке финансовых услуг.

Конкурентные преимущества:

1. Сильные конкурентные позиции в России – ведущий банк России со статусом системообразующего, имеет существенную долю в общем объеме средств клиентов и совокупных активах российской финансовой системы;
2. Диверсифицированный бизнес, характерный для универсального банка, и значительная доля в различных сегментах российского рынка;
3. Наличие крупной филиальной сети и обширной клиентской базы;
4. Ведущие позиции в сфере розничных банковских услуг, один из лидеров на рынке ипотечного кредитования в России;
5. Крепкие взаимосвязи с ведущими российскими компаниями в ключевых отраслях экономики;
6. Значительный размер капитала создает потенциал для устойчивого роста активов и позволяет финансировать крупные компании;
7. Широкая международная сеть дает Группе уникальную возможность обслуживать российских клиентов в мировом масштабе;
8. Инвестиционно-банковское подразделение «ВТБ Капитал» оказывает полный спектр услуг на международных финансовых рынках;
9. Известность бренда и государственное участие в капитале обеспечивают финансовую прочность и рост доверия клиентов;
10. Профессиональная команда, которая дорожит клиентами.

Структура группы ВТБ.

Ключевые изменения в структуре за 2018 год.

1. 1 января 2018 года банк ВТБ успешно завершил юридические процедуры по присоединению ВТБ24. Переход к более эффективной модели универсального банка позволил создать единую организацию, способную эффективнее реагировать на изменения рынка, консолидировать лучший опыт по всем направлениям бизнеса и повысить качество обслуживания клиентов. Состоявшееся присоединение ВТБ24 принесло значительный синергетический эффект в рамках группы ВТБ, сократив издержки и повысив эффективность работы объединенного банка. Кроме того, объединение дает целый ряд преимуществ с точки зрения совершенствования структуры управления и взаимодействия бизнес-линий, что также оказывает косвенное положительное влияние на финансовый результат;

2. В октябре 2018 года банк ВТБ закрыл сделку по приобретению Банка «Возрождение» (ПАО). Приобретение банка «Возрождение» позволило ВТБ нарастить объем привлеченных средств населения и увеличить кредитный портфель физических лиц, а также улучшить экспертизу группы ВТБ по работе с МСБ;

3. 31 октября 2018 года группа ВТБ и Страховая Группа «СОГАЗ» закрыли сделку по продаже 100% СК «ВТБ Страхование». В периметр сделки вошли все компании группы «ВТБ Страхование», включая «ВТБ Страхование жизни» и «ВТБ Медицинское страхование». Объединенная страховая компания стала крупнейшей в России;

4. В декабре 2018 года Наблюдательный совет банка ВТБ одобрил приобретение 81,1% акций Саровбизнесбанка и 71,8% акций Запсибкомбанка. Сделки закрыты в январе 2019 года. Существенного влияния на балансовые показатели Группы эти приобретения не оказали, но помогли нарастить долю рынка в отдельных регионах, прежде всего в рознице.

Финансовые показатели.

Капитал и его достаточность.

Политика Группы в области управления капиталом заключается в поддержании устойчивой капитальной базы для сохранения доверия инвесторов, кредиторов и участников рынка, а также для обеспечения будущего развития своей деятельности.

Высокая прибыльность поддерживала уровень достаточности капитала на фоне ускорения роста кредитования и значительных дивидендных выплат: на 31 декабря 2018 года коэффициенты достаточности капитала в целом и достаточности капитала первого уровня составили 13,5% и 12,0% соответственно по сравнению с 14,3% и 12,5% на 1 января 2018 года.

Показатели эффективности и рентабельности, %

Экономика и банковский сектор.

В 2018 году активы российского банковского сектора увеличились на 10,4% против роста на 6,4% годом ранее.

Проникновение банковских услуг (соотношение совокупных активов банков и ВВП) также увеличилось на 1,6 п.п. до 94%.

В первой половине 2018 года снижение банками процентных ставок по кредитам вслед за снижением ключевой ставки способствовало увеличению спроса на кредиты.

Рост ставок во второй половине года несущественно повлиял на темпы роста кредитного портфеля.

Ускорение роста розничного кредитного портфеля (до 22,4% в 2018 году с 12,7% в 2017 году) за счет высоких темпов роста в ипотечном и потребительском кредитовании (23,3% в 2018 году и 21,1% в 2017 году соответственно), а также возобновление роста корпоративного кредитного портфеля (12,0% в 2018 году против увеличения на 2,2% годом ранее) обеспечили уверенный рост кредитов на 14,7% в 2018 году (4,7% в 2017 году).

В 2018 году доля просроченных кредитов в розничном портфеле снизилась до 5,1%, а в корпоративном – до 6,3%. Доля резервов в общем портфеле также снизилась до 8,3%, но коэффициент покрытия общего кредитного портфеля вырос до 177%.

Ослабление курса рубля оказало заметное влияние на динамику роста средств клиентов. Так, остатки на счетах юридических лиц выросли на 16,4% за 2018 год (+7,4% в 2017 году), а рост вкладов ускорился до 9,5% в 2018 году (по сравнению с 7,4% в 2017 году). Доля в обязательствах банков составила 71%.

Прибыль банков выросла за отчетный период на 70,3% до 1,3 трлн рублей. Число убыточных кредитных организаций снизилось до 100 с 140 на конец 2017 года.

Рост прибыли способствовал увеличению прибыльности капитала на 6 п.п. за 2018 год до 15,1% и росту достаточности капитала (за 12 месяцев 2018 года норматив Н 1.0 вырос на 10 б.п. до 12,2%).

Стратегия.

В основе стратегии лежат три ключевых приоритета:

· Повышение рентабельности бизнеса – рост чистой прибыли к 2019 году до уровня более чем 200 млрд рублей и достижение возврата на капитал на уровне 14%;

· Интеграция банковского бизнеса – построение единого универсального Банка;

· Модернизация – рывок в развитии современного клиент ориентированного Банка за счет масштабной технологической трансформации.

Для достижения поставленных целей разработаны и реализуются шесть стратегических инициатив:

1. Существенное улучшение структуры и снижение стоимости фондирования Группы.

Реализация этой задачи до 2019 года предполагает увеличение доли клиентских средств в совокупных привлеченных ресурсах Группы до 81%. В качестве ключевого источника данного роста должны выступить привлеченные средства физических лиц. Их доля в структуре процентных обязательств Группы должна увеличиться к 2019 году до 36%.

2. Объединение банков ВТБ и ВТБ24 и выход на качественно новый уровень взаимодействия бизнес-линий.

В результате объединения банков ВТБ и ВТБ24 Группа должна перейти к модели единого универсального Банка в России и вывести взаимодействие глобальных бизнес линий на принципиально иной уровень.

В течение 2018 года были выполнены первые задачи по достижению синергии от работы в рамках объединенного Банка: экономия операционных расходов составила 8,3 млрд рублей, были обеспечены почти двукратный рост объема средств, привлеченных на брокерские счета клиентов – физических лиц, и дальнейший рост продаж зарплатных проектов.

3. Цифровая трансформация бизнеса и процессов Группы;

Реализация масштабной программы цифровой трансформации включает в себя повышение качества и эффективности реализации стратегических инициатив глобальных бизнес-линий и функциональных подразделений, обеспечение надежности и адаптивности IT-платформы, а также создание конкурентных преимуществ за счет внедрения инновационных технологий.

Основные задачи технологической трансформации группы ВТБ:

· Создание закрытого периметра, обеспечение высокой степени защиты критических банковских систем;

· Внедрение «песочницы» – программноаппаратного комплекса, анализирующего входящие информационные потоки и защищающего от фишинговых рассылок и писем, содержащих вирусы, до их попадания в защищенный контур Банка;

· Создание службы сопровождения проектов, что позволило подключить ИБ на всех стадиях проектной работы; Обеспечение соответствия нормативным требованиям Банка России, ФСБ России, Федеральной службы по техническому и экспортному контролю (ФСТЭК), Роскомнадзора, СВИФТ и др. в области информационной безопасности. Трансформация IT-ландшафта объединенного Банка Формирование филиальной сети объединенного Банка Увеличение числа форсайт-проектов Развитие дистанционных каналов обслуживания (стратегия mobile first).

4. Достижение целевого уровня прибыльности в Корпоративно-инвестиционном бизнесе при сохранении лидерства на рынке;

Реализация стратегии развития Группы в корпоративно инвестиционном бизнесе предусматривает одновременное решение задач по росту прибыли, сохранению ведущих позиций на рынке кредитования корпоративных клиентов, развитию инновационных продуктов и модернизации технологической платформы в транзакционном бизнесе, повышению эффективности кросс-продаж и доходности на одного клиента.

5. Развитие новой модели в Среднем и малом бизнесе – кратный рост числа клиентов и диверсификация доходов.

Приоритетом развития группы ВТБ в Среднем и малом бизнесе является создание уникального ценностного предложения и необходимой бизнес-инфраструктуры для обеспечения кратного роста числа клиентов, увеличения объемов бизнеса и диверсификации доходов Группы;

6. Новый масштаб Розничного бизнеса Группы.

Основные задачи в стратегии Розничного бизнеса группы ВТБ – увеличение количества активных клиентов, рост рыночной доли в кредитовании и привлечении средств, обеспечение фондирования для целей Группы и развитие современных технологических решений для клиентов.

Ключевые показатели эффективности группы.

Повышение операционной эффективности за счет реализации синергии.

Банковский бизнес.

Кредитования клиентов осуществляется на различные сроки во всех основных мировых валютах. ВТБ предлагает кредитные линии различных типов – с лимитом выдачи, с лимитом задолженности, с лимитом выдачи и задолженности.

Помимо традиционного кредитования, ВТБ предлагает клиентам сложные кредитные продукты, включая структурное репо, инвестиционное и проектное финансирование, услуги долгового и долевого финансирования, консультационные услуги по вопросам структурирования инвестиционных проектов, услуги торгового финансирования и привлечения прямого финансирования от институциональных инвесторов и банков.

Привлечение денежных средств клиентов – одно из важных направлений деятельности ВТБ. В рамках развития депозитных продуктов и сокращения операционных расходов Банком постоянно проводятся мероприятия по улучшению качества обслуживания клиентов и оптимизации бизнес-процессов.

В 2018 году были пересмотрены договорные конструкции для размещения денежных средств в депозиты и неснижаемые остатки на счете, что позволило упростить процедуру размещения средств для клиентов.

Кроме того, гибкая политика ВТБ в формировании ставок и индивидуальный подход к клиентам позволили своевременно реагировать на рыночные изменения, решения регулятора и запросы российских компаний.

Транзакционный бизнес ВТБ предлагает компаниям широкий спектр продуктов и услуг. Услугами Банка на постоянной основе пользуются ведущие российские и зарубежные холдинги на территории России.

Для клиентов были реализованы решения по централизации казначейств, учитывающие индивидуальные особенности предприятий, запущены масштабные проекты по расширенному банковскому сопровождению инвестиционных проектов и многое другое.

В целях повышения качества обслуживания клиентов и предоставления им современных, востребованных сервисов Банк реализует проект по запуску передовой системы дистанционного банковского обслуживания.

Система позволит получить доступ к широкому перечню банковских и небанковских сервисов, проводить операции от лица нескольких компаний через единый интерфейс, выстроить электронный документооборот с контрагентами, торговыми площадками и государственными органами, управлять счетами, открытыми в других банках, оперативно формировать аналитические отчеты в различных срезах и многое другое.

Документарный бизнес.

Группа ВТБ сохранила лидирующие позиции на рынке документарного бизнеса (второе место) с долей рынка 16,3% по объему гарантий и аккредитивов по итогам 2018 года.

Традиционно значительный акцент в работе делался на развитии технологий и процессов, с тем чтобы обеспечить реализацию документарных продуктов и услуг клиентам на самой современной технологической платформе.

В 2018 году в банке ВТБ успешно внедрена выдача электронных гарантий в пользу таможенных органов, что позволяет существенно упростить процесс для всех участников и сократить сроки получения и рассмотрения гарантий таможенными органами более чем в два раза.

Небанковский финансовый бизнес.

Наряду с предоставлением корпоративным клиентам банковских и страховых услуг компании группы ВТБ предлагают клиентам услуги лизинга и факторинга. Синергия и кросс-продажи банковских и небанковских продуктов остаются одними из ключевых приоритетов развития Группы.

ВТБ Лизинг – одна из ведущих лизинговых компаний России. Компания располагает 59 региональными подразделениями в России, дочерними бизнесами в странах СНГ и Европы. ВТБ Лизинг входит в топ-3 компаний лизингового рынка России и в топ-20 лизинговых компаний Европы.

По итогам 2018 года лизинговый портфель ВТБ Лизинг составил 575,5 млрд рублей, объем новых договоров лизинга – 276,7 млрд рублей.

ВТБ Факторинг, лидер российского рынка факторинга, оказывает полный спектр факторинговых услуг для работы с дебиторской и кредиторской задолженностью. Компания успешно работает на всей территории России через собственную филиальную сеть в 15 крупнейших городах страны и корпоративные филиалы банка ВТБ.

Приоритетными направлениями стратегии ВТБ Факторинг являются ориентация на работу с крупнейшими предприятиями российского рынка товаров и услуг и их поставщиками, сохранение лидерства и развитие новых направлений факторингового бизнеса, среди которых долгосрочный факторинг, в том числе по контрактам в сфере энергетики, коммерческое финансирование и другие решения.

Брокерский бизнес.

ВТБ Капитал Брокер предоставляет институциональным, корпоративным, состоятельным клиентам категории UHNWI и Family offices индивидуальные решения в области инвестиций в рублевые и валютные инструменты с использованием современных технологий дистанционного обслуживания, маржинального кредитования и информационно-аналитической поддержки принятия решений.

Объем клиентских активов удвоился за 2018 год и достиг более 500 млрд рублей, также удвоилась и выручка компании. Количество клиентов – юридических лиц увеличилось на 81% и достигло 451 клиентских счета.

ВТБ Капитал Управление Инвестициями является крупнейшей из российских управляющих компаний и предлагает широкую линейку инвестиционных продуктов для институциональных и частных инвесторов.

Основные направления деятельности включают: управление открытыми паевыми инвестиционными фондами, средствами частных лиц и институциональных клиентов, в том числе пенсионных фондов, страховых компаний, фондов целевого капитала, суверенных фондов и саморегулируемых организаций.

В 2018 году объем активов под управлением превысил 750 млрд рублей.

ВТБ Форекс – лидер в России по числу клиентов, объему клиентских средств, обороту и количеству торговых операций, объем зачисленных средств превысил 1 млрд рублей, а объем торговых операций превысил 4,5 трлн рублей.

Управление рисками на уровне группы ВТБ.

Информация о структуре всех значимых рисков, присущих деятельности Группы, раскрывается на регулярной основе в соответствии с требованиями Банка России на официальном сайте Банка по данному адресу.

Дивидендная политика.

В соответствии с действующим Положением о дивидендной политике, рекомендуемый размер дивидендных выплат Банка определяется Наблюдательным советом на основе консолидированных финансовых результатов деятельности группы ВТБ по международным стандартам финансовой отчетности.

Рекомендуемая сумма дивидендных выплат, согласно Положению, составляет не менее 25% консолидированной чистой прибыли Группы по международным стандартам финансовой отчетности.

Список инвестиций.

Вывод:

Таким образом, Банк ВТБ представляет собой сильную компанию, являющуюся одной из ключевых в российском финансовом секторе. Повышение рентабельности бизнеса, а также рост чистой прибыли банка до целевого уровня в 200 млрд. рублей по итогам 2019 года будет ключевым драйвером роста для котировок. Достижению данной цели также может способствовать продажа ранее купленных активов и ожидаемое падение % ставки. Однако слабый отчет 1 полугодия заставляет усомниться в достижении поставленных целей.