Что общего между Магнитом и Дикси? Когда планирую присматриваться к компании.

22 октября 2018 ненавязчиво рассматривал покупку Магнита. Отклика в тот день не нашел, зато через квартал вышел с приличной прибылью.

Сейчас цена снова упала на эти уровни, но желания брать сразу по текущим пока нет.

Ольга Наумова к моему сожалению, продолжила открывать магазины, что в итоге привело к крайне слабой отдаче на магазин.

Количество магазинов перевалило за 20 тыс.

К моей радости к власти пришел Ян Дюнинг. Он мастер оптимизации сети. Посмотрите,  Лента взяла передышку.

Для того, чтобы понять почему я так рад Яну Д., давайте вспомним историю Дикси. Этот ритейл совсем недавно торговался как публичная компания, но 30 ноября 2018 акционеры объявили о желании сделать делистинг.

Компания повторяет взлет Магнита. Быстрый прирост выручки, быстрый прирост площадей и магазинов, и полный бардак на операционном уровне.

История прироста магазинов.

В 2016 году ритейл стал заваливаться по выручке и в итоге вышел в минусовые значения.

В 2017 компания стала закрывать магазины!

Вот как сокращение всего лишь на 3,5% «пустых» магазинов повлияло на сеть.

Операционная прибыль стабилизировалась 

Не считая обесценения гудвила в 2017, компания стала восстанавливаться.

То самое обесценение Гудвила.

Свободный денежный поток и капекс.

Даже выручка стала расти.

В этот самый момент я вспомнил про самый бесполезный магазин Магнита в округе. Это большой гипер с площадью более 3 000 кв.м. в котором просто нет людей. Ощущение, что в городе вирус выкосил половину народа или настал зомби апокалипсис.

Парковка

Продуктовый отдел

Зона возле касс.

Это фантастический простой еще с времен топов Галицкого. Можно ли его проать под что-то? Уверен можно. Выставочный центр, центр образования…да что угодно!

Для себя решил буду начинать думать о компании в районе 3400, и следить за планами Дюнинга. Если он заявит планы об оптимизации сети, лучшего актива не найти. Если компания сократит 3,5% бесполезных площадей, будет очень круто. А если 5%?

Пятерочка для меня кажется уже слишком дорогой для сектора, других варантов кроме магнита не вижу.

Общая карта:

Есть еще некоторые соображения по поводу последнего падения. Судя по всему Опенгеймер окончательно вышел из Магнита

https://www.morningstar.com/stocks/pinx/mgjnf/ownership