Техосмотр 23.01.2022 Поговорим про хрупкость инвестиций и работу с риском. Преимущества кэша перед другими активами.

Дальнейшая работа в текущей ситуации, заключается лишь в ответе на вопрос, верите ли вы в начало конфликта или нет? 

Если да, то лучше свернуть все позиции и переждать на заборе. Но есть третий вариант. Это работа с риском с точки зрения хрупкости капитала. 

Какая основная проблема оценки вероятности наступления каких-либо событий? Основная проблем в том, что сколько не считай это не работает! Ну ок, посчитаем мы по мифическим формула вероятность войны 15%....чем это отличается от 50? Плюс эти риски считаются по событиям, случавшиеся ранее. В 2007-2008 мало кто ждал прилета кризиса из-за ипотечных деривативов, а в 2019 прилета от зомби апокалипсиса. 

Короче! Главное оценивать не риски событий, а хрупкость вашей инвестиционной позиции. Нужно четко представить, что будет с вашими инвестициями если конфликт начнется? Будет ли у вас еще запас патронов на новые инвестиции? Да хотя бы не пойдете вы бомжевать по теплотрассам ? ;)

Если вы пришли к текущей ситуации в плечах и без свободного кэша на новые инвестиции, то ваша позиция очень хрупкая. Как показала эта неделя, ходить по -10% +10 могут самые голубые фишки.  Сделал скрин на память. 

После роста в течении полутора лет, как-то позабылись жесткие проливы. Последний раз такое было на ковидле. Спасибо напомнили, как это бывает жестко.

Что делать или как уменьшить хрупкость? Самое просто это всегда иметь запас патронов. Очень редко запас кэша у меня падает ниже 15%. Это невероятно классный актив! Его можно без проблем потратить куда угодно и на что угодно. Я не встречал еще ни одной книги по классическому инвестированию, где бы говорилось про положительные стороны денежной позиции. Может потому, что их писали управляющие фондов?;) А вот отрицательный навалом. Везде пугают потерями от инфляции и якобы бесполезным лежанием денег. Заставьте свои деньги работать! Пассивный доход и тд. Хорошо! Если вы заставили свои деньги работать в акциях Сбербанка в октябре 2021, то получили аж -43% прибыли. Классно спаслись от инфляции ;)

Чтобы еще повысить устойчивость инвестиций от черных голубей, потребуется более активная работа, но это уже вне рамках статьи. Планирую про это записать или вебинар, или цикл коротких видео. Запомните, кэш это лучший актив!

Кстати про инфляцию. Расти дальше будет очень сложно. Одно дело расти с инфляции 4%, а другое дело с 8%.

 Я сегодня видел в Пятерочке огурцы по 500р за кг. Да это были премиум огурцы и все такое, но не 500р! Их просто перестанут покупать. Последняя статистика вселяет надежду. Совокупность цен продовольственных и непродовольственных товаров пошли на спад.

Даже видно на недельной некоторое замедление.

Мы точно увидим еще 0,5-1 на февральском заседании ЦБ. Спред между ставкой и инфляцией нужно восстановить.

Об этом же говорит и Илья Воробьев.

Первый - сейчас инфляция растет с низкой базы. Год назад она была всего 1.4%. Это значит, что за два года цены выросли на 8.4%. Рост инфляции в прошлом году начался весной, т.е. уже через несколько месяцев база для ее расчета сильно вырастет. Например, если инфляция сохранится на уровне 7%, к маю это будет означать рост цен за 2 года уже на 12%+. И далее для роста инфляции нужен по сути экспоненциальный рост цен, для которого пока не видно особых драйверов в условиях замедляющейся экономики в мире.

"Карма" добралась и до Америки. Приличный залив.

Добавляет нервозности.

Пройдемся по рынку.

Нефтегаз.

Что тут сказать...можно только показать:

Пойдем по алфавиту. 

Башнефть точно уже заплатит ;) Берем нижнюю планку.

Есть слабенькая трендовая, но если пойдет позитив, то буду подбирать. 

Невиданная историческая доходность Газпрома.

Риски конечно есть, и все они в районе геополитики. Пока план такой.

Лукойл распилил все, что можно по ТА. Пока только горизонтальный уровень. 

Напоминаю, все что происходит ниже уровня до ее пробоя, нас не сильно интересует.

Слабая трендовая на Новатэк. Если вдруг Америка выложит положительный ответ, то можно попробовать покупки при пробое.

Роснефть раздает не сильно жирные дивиденды, но помним про стройку Восток Ойла, где Роснефть прирастет целым Новатэком.

Татнефть удивительно крепко противостояла "удару Рябкова". Но акции особо и не выросли за 2021.

Квартальные 10р стабильно, но в 2022 увидим рост точно.

Никель в космосе.

Медь вполне на уровне.

А палладий еще "не все".

Нас ждет еще одна гарантированная выплата 60% EBITDA по Норильскому Никелю, а вот дальше туман.

Гидра не упала особо, но и не выросла. Доха на уровне ОФЗ.

Если пойдет прилив, то и мелкие лодки поднимет.

ММК с такой геополитикой не MSCI не вернуться...

Уверен с уходом навеса Рябкова, акции восстанут.

Мвидео вышел на радары Василия и Максима Орловского(забавно, стоит написать просто имя Васили и все сразу поймут про кого). В нем действительно идет закуп. Обратите внимание как уменьшаются свечи в размерах, а объемы растут.

Особенно это видно на 5 минутах. Свечка маленькая в размерах, а объемы большие. Кто-то делает перекладку и видимо к этой цене тащили акции.  

Гарантируется ли это рост в дальнейшем? Нет. Поэтому надо быть внимательными.  Хочу дождаться третью точку, но могут на эффекте сжатой пружины улететь.

Фундаментально все достаточно туманно. Согласно статье Коммерсанта, мажоры ждут 85р дивидендами, но пока хватает только на 50р. Долговая нагрузка итак высокая.

Но впереди традиционно сильное второе полугодие, плюс там будет заложен инфляционный эффект.

Проблема в недостаточном для таких дивидендов FCF.

Мне кажется даже если выплатят не 85р, а за 65р за весь год, то будет прекрасно(35р точно за второе полугодие будет, при желании мажоритариев выплатить).

Самостоятельно изучить показатели компании можно тут.

НЛМК хорошо отчитался за четвертый квартал 2021. Чуток поднял размер дивидендов до 13.5р. Есть вероятность, что будет выше. 

Жду третьей точки и пробоя с целями перехая.

Озон -72% от хая. Невероятно...

Очередной рост объемов при уменьшении размера свечей. Кто лихо выходит или кто-то набирает?:)

Если вы любите ловить ножи, то даже есть трендовая, но обязательно через стоп-лосс. 

Максиму Орловскому компания не очень нравится.

Фундаментально все плохо...сжигают прилично денег. Подробности тут.

Золото в рублях на самом деле упало не так сильно.

И вот в долларах появилось некоторое возбуждение(вспомнили про защитный актив?). Интересен пробой у стрелки.

Майнеры сразу отреагировали. У Полюса -33% от хая, но и локальных драйверов на резкую переоценку нет. (где-то там конечно маячит Сухой лог)

А Полиметалл порадовал рынок подробности по Павловскому месторождению.

Но отдача еще не скоро.

План развития проекта включает:

1. Обновление оценки Минеральных Ресурсов: I квартал 2023 года
2. Первичная оценка Рудных Запасов: III квартал 2023 года
3. Получение лицензии на добычу: IV квартал 2023 года
4. Предварительное технико-экономическое обоснование (ТЭО) проекта: I квартал 2024 года

Взлет был мне кажется слишком мощным(+10 за день). Жду третью точку.

POGRеб нащупал поддержку. Рано или поздно, но план развития опубликуют ;)

Алексей Мидаков насчитал аж 10% доходность в Распадской за квартал. Конечно не известно, сколько эта ценовая аномалия продлится, но пока все хорошо.

Буду пробовать в спекулятивный при пробое.

Самые пострадавшие Сбербанк и ВТБ аппетитные, но нужно помнить, что сильно нарастить прибыль в 2022 не выйдет. Да, частично в комиссионных  осядет инфляция, но это не будет +30% к ЧП. 

Технически пока мутно.  Я бы дождался более крепких трендовых.

Кажется, что где-то рядом дно. Вся надежда нашего рынка в дорогом сырье, поэтому психологически легче. В войнушку не верю.