Роснефть отчет за 4ый квартал 2021 и первый прогноз дивидендов за первое полугодие 2022.

Выручка выросла на 65% относительного 4го квартала 2020, составив 8,7 трлн. рублей.

Чистая прибыль достигла рекордного значения в истории компании   883 млрд руб. – увеличившись более чем в 6 раз к уровню 2020 г. Однако она могла бы быть еще больше если бы не сделка по покупке немецкого нефтеперерабатывающего завода PCK Schwedt. Это дало бумажный убыток сократив ЧП примерно на 100 млрд. рублей. Конечно локально это немного расстраивает котировки, но нужно помнить, что это высокомаржинальный НПЗ, дающий возможность продавать продукцию по европейским ценам. Учитывая, что нефть "родная", то маржинальность должна быть на высоте. 

Маржинальность там значительно выше.

Показатель EBITDA в 2021 г. увеличился почти в два раза год к году и достиг исторического максимума 2 330 млрд руб.

Показатель чистый ДОЛГ/EBITDA составил 1,3Х, снизившись практически в 2 раза c начала года.

Роснефть торгуется по ковидным мультипликаторам. 

Прошла уже половина 1го квартала, и она выдающаяся для нефтянки. Т.е. уверенно можно сказать, что 1ый квартал будет еще сильнее.

ИЗ-за отстающих налогов , маржа уже в январе на рекордных уровнях. (при падении нефти получит обратный эффект)

Сама ROSN прогнозирует некоторое охлаждение ситуации с нефтью.

Компания стандартно выплачивает 50% от ЧП  по МСФО. Это дает скромные по текущим меркам дивиденды в размере 23,6 рублей на акцию, но в 1ом полугодии пока не предвидится крупных бумажных убытков, поэтому я консервативно заложил в модель средневзвешенную цену на URALS 5800р за баррель.(и сохранением объема продаж и добычи, по факту она будет выше) В итоге получил консервативные 29,4р дивидендами за 1ое полугодие 2022. По мере поступления новой информации о добыче и ценах на нефть, планирую обновлять данные. Итого в 2022 заплатят в районе 10%. 

Есть мнение, что для компаний нефтяного сектора текущая дд низкая, но не нужно забывать, что Роснефть это растущая компания. 

В 2020 году «Роснефть» приступила к реализации крупнейшего в современной мировой нефтегазовой отрасли проекта по добыче углеводородов – «Восток Ойл». Ресурсная база проекта на севере Красноярского края составляет свыше 6 млрд тонн премиальной малосернистой нефти. «Восток Ойл» - станет одним из самых экологичных проектов. Уже на этапе проектирования закладывается применение передовых технологий в области охраны окружающей среды – от этапа бурения скважин до специализированного исполнения нефтепроводов и танкеров, которыми будет экспортироваться нефть. Проектными решениями предусматривается полная утилизация попутного нефтяного газа, что обеспечит проекту «углеродный след» на 75% ниже, чем у других новых крупных нефтяных проектов в мире. Для энергоснабжения объектов «Восток Ойла» будет использована в том числе ветрогенерация.

По технике игнорируем новостной задерг на договоре между Китаем и Россией на поставку нефти, и получаем ключи для попыток входа.

PS: есть идея, что ИИС с барского плеча очистит ЧП от бумажной переоценки и тогда дивиденды повысятся, но верится с трудом. Жде пробоя трендовых.